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【期貨學(xué)堂】第三期 期貨交易不一般
時(shí)間:2021-06-09

      期貨交易實(shí)行保證金制度,保證金是期貨投資者按照規(guī)定交納的資金或者提交的價(jià)值穩(wěn)定、流動(dòng)性強(qiáng)的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單、國(guó)債等有價(jià)證券,用于結(jié)算和保證履約。投資者可以通過(guò)中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心的網(wǎng)站查詢期貨公司的期貨保證金賬戶。 
      投資者應(yīng)當(dāng)保證其資金來(lái)源的合法性。期貨公司也有權(quán)要求投資者對(duì)資金來(lái)源的合法性進(jìn)行說(shuō)明,必要時(shí)可以要求投資者提供相關(guān)證明。投資者對(duì)其所做的說(shuō)明及提供的證明文件負(fù)有保證義務(wù),并承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。除現(xiàn)金外,投資者可以根據(jù)期貨交易所規(guī)則以標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單、國(guó)債等價(jià)值穩(wěn)定、流動(dòng)性強(qiáng)的有價(jià)證券作為保證金,期貨公司應(yīng)當(dāng)按照期貨交易所規(guī)則的要求代為辦理。期貨公司不得隨意挪用投資者保證金。 
     投資者向期貨公司交納保證金的比例由期貨公司確定。期貨公司有權(quán)根據(jù)期貨交易所、結(jié)算機(jī)構(gòu)的規(guī)定、市場(chǎng)情況,或者其認(rèn)為有必要時(shí)自行調(diào)整保證金比例。期貨公司調(diào)整保證金比例時(shí),以其發(fā)出的調(diào)整保證金公告或者通知為準(zhǔn)。期貨公司認(rèn)為投資者持有的未平倉(cāng)合約風(fēng)險(xiǎn)較大時(shí),有權(quán)對(duì)投資者單獨(dú)提高保證金比例或者拒絕投資者開(kāi)倉(cāng)。在此種情形下,提高保證金比例或者拒絕投資者開(kāi)倉(cāng)的通知單獨(dú)對(duì)投資者發(fā)出。 
     在這里,投資者需要注意的,也是容易引起投資者和期貨公司之間爭(zhēng)議的是保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整問(wèn)題。在合同履行過(guò)程中,期貨公司有時(shí)會(huì)面向所有投資者普遍或面向個(gè)別投資者單獨(dú)調(diào)整保證金收取標(biāo)準(zhǔn)。實(shí)踐中,經(jīng)常有投資者對(duì)期貨公司提高其保證金標(biāo)準(zhǔn)出現(xiàn)不解或提出異議,甚至由此發(fā)生爭(zhēng)議,特別是當(dāng)期貨公司提高保證金標(biāo)準(zhǔn)導(dǎo)致投資者保證金不足,需要其追加保證金時(shí),更容易引起投資者不解、異議和爭(zhēng)議。對(duì)此,投資者應(yīng)當(dāng)知曉調(diào)整保證金標(biāo)準(zhǔn)是期貨公司為了滿足監(jiān)管要求、控制風(fēng)險(xiǎn)而設(shè)定的合同權(quán)利。當(dāng)投資者持有期貨頭寸時(shí),應(yīng)當(dāng)按照期貨公司通知的標(biāo)準(zhǔn)交納保證金。期貨公司追加保證金通知往往通過(guò)網(wǎng)站、營(yíng)業(yè)場(chǎng)所公告、每日交易結(jié)算報(bào)告等形式發(fā)出。投資者應(yīng)當(dāng)及時(shí)予以關(guān)注,避免因?yàn)楸WC金追加不及時(shí)導(dǎo)致被強(qiáng)行平倉(cāng)。 
     期貨交易實(shí)行當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度。投資者進(jìn)行期貨交易時(shí),必須及時(shí)接收交易結(jié)算報(bào)告并進(jìn)行確認(rèn),否則,就有可能影響自身權(quán)益。實(shí)踐中,投資者因?yàn)槲醇皶r(shí)接收并認(rèn)真審閱交易結(jié)算報(bào)告而導(dǎo)致權(quán)益受損的情況屢有發(fā)生。第一,投資者務(wù)必及時(shí)接收并認(rèn)真審閱交易結(jié)算報(bào)告。按照約定,期貨公司會(huì)通過(guò)中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心查詢系統(tǒng)向投資者發(fā)送交易結(jié)算報(bào)告,同時(shí)按照約定采用輔助通知方式,如電子郵件、網(wǎng)上行情系統(tǒng)通知、手機(jī)短信、錄音電話等,向投資者發(fā)送每日交易結(jié)算報(bào)告、追加保證金通知、單獨(dú)調(diào)整保證金通知及其他相關(guān)文件。第二,投資者應(yīng)當(dāng)充分理解確認(rèn)的含義及效力。在期貨交易中,《期貨經(jīng)紀(jì)合同》載明,投資者應(yīng)當(dāng)在約定的時(shí)間內(nèi)對(duì)前日交易結(jié)算報(bào)告提出異議,否則視為對(duì)該報(bào)告記載事項(xiàng)的確認(rèn),這些記載事項(xiàng)包括交易、盈虧、權(quán)益、手續(xù)費(fèi)等重要事項(xiàng)。第三,投資者要關(guān)注期貨公司網(wǎng)站、營(yíng)業(yè)場(chǎng)所等處公告。期貨公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中,會(huì)根據(jù)期貨交易所規(guī)定、市場(chǎng)情況或自身經(jīng)營(yíng)需要,調(diào)整保證金收取比例、手續(xù)費(fèi)收取標(biāo)準(zhǔn)等。這些重要事項(xiàng)一般會(huì)以期貨公司網(wǎng)站、營(yíng)業(yè)場(chǎng)所等處公告的方式通知全體投資者。第四,投資者應(yīng)當(dāng)按照合同的約定變更通知方式。投資者需要變更通知方式的,應(yīng)當(dāng)及時(shí)書面通知期貨公司,經(jīng)過(guò)期貨公司確認(rèn)后,變更方可生效。否則,由于投資者單方變更造成的通知延誤后果將由投資者本人承擔(dān)。

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